国内医药CRO企业的四大金刚

药明康德8月14日晚宣布将以33亿美元私有化,引发了资本市场震动。国内cro行业的发展状况如何,又有哪些领军企业值得关注呢?

表一:我国cro行业发展概况

由于开发新产品的复杂程度不断加大,试验成本的增加以及监管法规的日趋严格,高额的研发投资并未给跨国医药公司带来与投资相对应的巨额回报,于是跨国公司将部分研发工作向新兴市场cro企业外包,从而获得低成本的人力资源优势,减少研发成本,cro公司在这股热潮中蓬勃发展。

中国cro市场开始于2000年左右,虽然处于刚刚起步阶段,但发展很快,2014年市场规模近300亿元,未来3年有望保持20%左右的增长。

表二:我国医药企业研发投入情况

在发达国家医药研发投入放缓的情况下,我国药企的研发投入快速增长,这也奠定了我国医药cro高增长的基础。因为药品审批地域性的特点,跨国药企产品在国内上市必须经历国内的试验,这也刺激了国内具备资源、研发优势的医药cro的快速发展。

据估计,在国内开展生物医药研发服务业务的各类机构达数百家,主要集中在京、沪两地,目前cro行业竞争较为激烈,市场化程度较高,行业内经涌现出以药明康德、尚华医药、泰格医药和博济医药等为代表的大型cro公司。

表三:我国cro行业的领军企业

注:尚华医药2013年退市,未获得2014年营业数据

重点公司介绍

药明康德

表四:药明康德2011-2014年经营数据(单位:百万美元)

药明康德是我国最早进入cro行业的公司之一,也是目前国内乃至亚洲领先的cro公司之一,其优势领域为药物发现研究和前研究服务。药明康德成立于2000年,已于2007年在美国上市(nyse:wx)。核心业务包括从药物发现到开发的制药服务,生物制品、医疗器械开发和测试服务,以及全面的毒理服务;药物、药明康德高效能原料药(apis)的生产服务,银行服务,疗法和基于化合物和组织产品的cgmp生产。药明康德在2014年未经审计的营业收入为6.74亿美元,净利润1.12亿美元。

药明康德8月14日晚宣布33亿美元私有化,投资者财团的每普通股报价为5.75美元,合每ads(美国存托股)46美元,私有化交易的总值为33亿美元,预计将在今年4季度完成。

泰格医药

表五:泰格医药2011-2014年经营数据(单位:万元人民币)

泰格医药是国内医药cro龙头企业,2012年上市以来积极外延拓展,围绕cro夯实业务基础,打造以cro为中心的多元化研究型企业。同时,以cro为基础,积极进行产业链拓展,积极布局智慧医疗业务、第三方影像等业务。

泰格医药近几年持续高速增长,2014年营业收入达6.2亿元,利润1.25亿元。

博济医药

表六:博济医药2011-2014年经营数据(单位:万元人民币)

博济医药主营业务涵盖新药研发各个阶段,包括研究服务、前研究服务、技术成果转化服务、其他咨询服务及前自主研发等。其中研究服务营业收入占比约70%,毛利占比66.4%,是公司业绩的主要贡献项目。

博济医药今年登陆创业板,上市后有望借助资本平台积极并购拓展,逐步夯实自身作为一站式服务平台型企业。

尚华医药

表七:尚华医药2008-2011年经营数据(单位:百万美元)

尚华医药成立于2002年,2010年10月19日在美国上市(nyse:shp),融资8700万美元。在2013年3月宣布完成私有化交易。发展至今,尚华医药的员工规模有2000人,集团化业务架构日趋成熟。

核心业务包括为国内外客户提供组合化学、药物化学、合成化学等领域的科研服务;化工医药产品质量测试;医药引进、孵化以及成果产业化等业务。尚华医药2011年经审计的营业收入为1.12亿美元,净利润1111.49万美元。由于公司2013年退市,故此后未获得其营业收入公开数据。(米内网 李五强)
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